تحليل سلوك المراجحة لإصدار العملة على Solana

ملخص

هذا التقرير يبحث في نموذج شائع لمراجحة عملة meme على Solana: يقوم مُصدر العملة بتحويل SOL إلى محفظة معينة، مما يمكّن هذه المحافظ من شراء العملة في نفس الكتلة التي يتم فيها إدراج العملة. من خلال تحليل تدفق الأموال بين المُصدر والمشتري، حددنا مجموعة من سلوكيات المراجحة ذات الموثوقية العالية.

تحليل يظهر أن هذه الاستراتيجية ليست ظاهرة عشوائية - فقط في الشهر الماضي، تم تحقيق أرباح تزيد عن 15,000 SOL من أكثر من 15,000 إصدار عملة، مما يشمل أكثر من 4,600 محفظة مشترٍ و10,400 مُطلق. أظهرت هذه المحافظ معدل نجاح مرتفع بشكل غير عادي (87% في تحقيق الربح )، وطرق خروج سريعة ونمط عمليات منظم.

الاكتشافات الرئيسية:

• عمليات الشراء الممولة من قبل المطورين تتميز بالأنظمة والربحية وغالبًا ما تكون آلية، وتتركز أكثر خلال ساعات العمل في الولايات المتحدة.
• هيكل المراجحة بين المحافظ المتعددة شائع جدًا، وغالبًا ما يتم استخدام محافظ مؤقتة مع السحب التعاوني لمحاكاة الطلب الحقيقي.
• أساليب التمويه تتطور باستمرار، مثل سلسلة الأموال متعددة القفزات والمعاملات الموقعة متعددة الأطراف، للهروب من الكشف.
• على الرغم من وجود قيود، لا يزال فلتر الأموال لدينا قادرًا على التقاط أبرز حالات "السلوك الداخلي" على نطاق واسع.
• يقدم هذا التقرير مجموعة من الأساليب القابلة للتنفيذ لمساعدة فرق البروتوكول والواجهة الأمامية على التعرف على هذه الأنشطة ووضع علامات عليها والتعامل معها في الوقت الفعلي.

على الرغم من أن تحليلنا يغطي فقط مجموعة فرعية من سلوك الشراء في نفس الكتلة، إلا أن حجمه وبنيته وربحيته تشير إلى أن إصدار العملة Solana يتعرض لسيطرة نشطة من الشبكات التعاونية، في حين أن التدابير الحالية غير كافية تمامًا.

المنهجية

تهدف هذه التحليل إلى تحديد السلوكيات التي تشير إلى المراجحة بين عملة الميم على Solana، وخاصةً حالات توفير التمويل لمحافظ المشترين من قبل المطورين أثناء إصدار العملة في نفس الكتلة. قسمنا المشكلة إلى المراحل التالية:

1. تصفية الشراء في نفس الكتلة
2. التعرف على المحفظة المرتبطة بالمنشئ
3. ربط الشراء بأرباح العملة
4. قياس الحجم وسلوك المحفظة
5. آثار نشاط الآلة
6. تحليل سلوك الخروج

التركيز على التهديدات الأكثر وضوحًا

لقد قمنا أولاً بقياس حجم الشراء في نفس الكتلة، وكانت النتائج مدهشة: تم شراء أكثر من 50% من العملات عند إنشاء الكتلة - لقد تحول الشراء في نفس الكتلة من حالة هامشية إلى نمط إصدار سائد.

لتقليل الإنذارات الكاذبة وتسليط الضوء على السلوك التعاوني الحقيقي، قمنا بإدخال تصفية صارمة في المؤشر النهائي: يتم إحصاء عمليات الشراء فقط التي تمت بين محفظة المنفذ والمشتري من خلال تحويلات SOL مباشرة قبل الإطلاق. وهذا يمكننا من تحديد بثقة: المحفظة التي يتحكم فيها المنفذ مباشرة؛ والمحفظة التي تعمل تحت قيادة المنفذ؛ والمحفظة التي تمتلك قنوات داخلية.

دراسة حالة 1: تمويل مباشر

أرسل محفظة المنشئ ما مجموعه 1.2 SOL إلى 3 محافظ مختلفة، ثم نشر عملة تسمى SOL > BNB. أكملت 3 محافظ التمويل الشراء في نفس الكتلة التي تم فيها إنشاء العملة، متفوقة على ظهورها في السوق الأوسع. بعد ذلك، قاموا ببيعها بسرعة لتحقيق الأرباح، منفذين خروجاً سريعاً منسقاً. هذه هي مثال نموذجي على المراجحة للعملة من قبل محافظ المشترين المسبقة، والتي تم التقاطها مباشرة بواسطة نهج سلسلة التمويل لدينا. على الرغم من أن الطريقة بسيطة، إلا أنها تتكرر على نطاق واسع عبر آلاف الإصدارات.

دراسة حالة 2: تمويل متعدد القفزات

محفظة معينة مرتبطة بعدة عمليات شراء عملة. الكيان لم يقدم مباشرة تمويل لمحفظة المشتري، بل حول SOL من خلال 5-7 محافظ وسيطة إلى محفظة المشتري النهائية، مما أدى إلى إتمام عملية الشراء في نفس الكتلة.

تكتشف طريقتنا الحالية بعض التحويلات الأولية للجهة المرسلة فقط، ولم تتمكن من التقاط السلسلة الكاملة من التحويلات إلى محفظة المشتري النهائي. هذه المحافظ الوسيطة غالبًا ما تكون "ذات استخدام لمرة واحدة"، تستخدم فقط لنقل SOL، مما يجعل من الصعب ربطها من خلال استعلام بسيط. هذه الثغرة ليست عيبًا تصميميًا، ولكنها نتيجة لتوازن موارد الحوسبة - على الرغم من أنه من الممكن تتبع مسارات الأموال متعددة القفزات في البيانات الكبيرة، إلا أن التكلفة تكون ضخمة. لذلك، تفضل التنفيذات الحالية اختيار روابط مباشرة عالية الثقة للحفاظ على الوضوح والقابلية للتكرار.

اكتشاف

تركز على مجموعة "الشراء في نفس الكتلة + سلسلة التمويل المباشرة"، نكشف عن سلوك تعاوني على السلسلة واسع النطاق ومنظم وعالي الربحية. تشمل جميع البيانات التالية من 15 مارس حتى الآن:

1. من الشائع والممنهج الشراء الذي تم تمويله من قبل المنشئ في نفس الكتلة

• في الشهر الماضي، تم تأكيد شراء أكثر من 15,000 عملة مباشرة من محفظة التمويل عند إطلاق الكتل.
• تشمل أكثر من 4,600 محفظة مشترٍ، وأكثر من 10,400 مُنفذ
• تشكل كمية الإصدار على منصة معينة حوالي 1.75%

2. هذا السلوك يحقق أرباحًا كبيرة

• حقق صافي الربح للمشترين المباشرين أكثر من 15,000 SOL
• معدل نجاح الشراء 87%، حالات الفشل في التداول نادرة جداً
• العائد النموذجي لمحفظة واحدة هو 1-100 SOL، وعدد قليل يتجاوز 500 SOL

3. إعادة نشر وشراء تشير إلى شبكة المراجحة

• العديد من المنشئين يستخدمون محافظ جديدة لإنشاء عشرات إلى مئات العملات بشكل جماعي
• بعض محافظ المشترين تنفذ مئات عمليات الشراء في يوم واحد
• لوحظ هيكل "مركز-إشعاعي": محفظة واحدة تمول عدة محافظ مشترين، جميعها تشتري نفس العملة

4. شراء يظهر نمط الوقت المرتكز على الإنسان

• ذروة النشاط تكون في UTC 14:00-23:00؛ وUTC 00:00-08:00 شبه متوقفة
• تتوافق مع ساعات العمل الأمريكية، مما يدل على أنها مُفعلة يدويًا/بشكل دوري، وليس تلقائيًا على مدار 24 ساعة في جميع أنحاء العالم.

5. الخلط بين ملكية المحفظة ذات الاستخدام الواحد والمعاملات متعددة التوقيع

• يقوم المُنشئ بضخ الأموال في عدة محافظ في نفس الوقت وتوقيع الشراء في نفس المعاملة
• لن تقوم هذه المحافظ المؤقتة بتوقيع أي معاملات بعد الآن
• يقوم المُوزع بتقسيم الشراء الأولي إلى 2-4 محافظ، متظاهراً بالطلب الحقيقي

سلوك الخروج

لفهم كيفية خروج هذه المحافظ بعمق، قمنا بتفكيك البيانات حسب بعدين سلوكيين رئيسيين:

1. سرعة الخروج - من الشراء الأول إلى البيع النهائي
2. عدد عمليات البيع - عدد معاملات البيع المستقلة المستخدمة في الخروج

استنتاج البيانات:

1. سرعة الخروج

   • 55% من الشراء تم بيعه بالكامل في دقيقة واحدة
   • 85% في 5 دقائق تم تصفية
   • 11% تم الانتهاء منها في 15 ثانية

2. عدد عمليات البيع

   • أكثر من 90% من محافظ المشترين تستخدم 1-2 أوامر بيع للخروج
   • نادرا ما يتم استخدام البيع التدريجي

3. اتجاه الربح

   • الأكثر ربحًا هو محفظة الخروج خلال دقيقة واحدة، يليها الخروج خلال 5 دقائق
   • على الرغم من أن الاحتفاظ لفترة أطول أو البيع عدة مرات قد يؤدي إلى ربح متوسط أعلى لكل عملية، إلا أن الكمية قليلة جداً، مما يساهم بشكل محدود في الربح الإجمالي.

تشير هذه الأنماط إلى أن الشراء الممول من قبل المنشئ ليس سلوكًا تجاريًا، بل هو استراتيجية مراجحة آلية ومنخفضة المخاطر:

• الشراء المبكر → البيع السريع → الخروج الكامل
• البيع الفردي يمثل عدم الاهتمام بتقلبات الأسعار، فقط الاستفادة من الفرصة للبيع
• بعض استراتيجيات الخروج الأكثر تعقيدًا هي استثناءات فقط، وليست نماذج سائدة.

الخاتمة

يكشف هذا التقرير عن استراتيجية مستمرة وهيكلية وعالية الربحية للمراجحة في إصدار عملة Solana: شراء في نفس الكتلة ممول من قبل المنشئ. من خلال تتبع التحويلات المباشرة لـ SOL من المنشئين إلى محافظ المشترين، حددنا مجموعة من السلوكيات على نمط الداخلين، مستفيدين من الهيكلية عالية الإخراج في Solana لإجراء المراجحة التعاونية.

على الرغم من أن هذه الطريقة تلتقط فقط جزءًا من عمليات الشراء في نفس الكتلة، إلا أن حجمها ونمطها يشيران إلى: أن هذه ليست مضاربة عشوائية، بل هي لمشغلين لديهم موقع متميز، ونظام قابل للتكرار، ونية واضحة. تتجلى أهمية هذه الاستراتيجية في:

1. تشويه إشارات السوق المبكرة، مما يجعل العملة تبدو أكثر جاذبية أو تنافسية
2. يهدد المستثمرين العاديين - يصبحون خارج السيولة دون علمهم
3. إضعاف الثقة في إصدار العملة المفتوح، خاصةً في بعض المنصات التي تسعى إلى السرعة وسهولة الاستخدام

لتخفيف هذه المشكلة، لا يتطلب الأمر فقط الدفاع السلبي، بل يشمل أيضًا طرقًا استباقية أفضل، وإنذارات مسبقة على الواجهة الأمامية، وحواجز على مستوى البروتوكول، بالإضافة إلى جهود مستمرة لرسم الخرائط ورصد السلوكيات المتعاونة. أدوات الكشف موجودة - المشكلة تكمن في ما إذا كان النظام البيئي مستعدًا لتطبيقها حقًا.

هذا التقرير خطا الخطوة الأولى: قدم فلترًا موثوقًا وقابلًا لإعادة الإنتاج، لتحديد السلوكيات التعاونية الأكثر وضوحًا. لكن هذه مجرد البداية. التحدي الحقيقي يكمن في اكتشاف الاستراتيجيات المعقدة والمتطورة باستمرار، وبناء ثقافة على السلسلة تكافئ الشفافية بدلاً من المراجحة.