تحليل سوق العملات المستقرة بعد أزمة USDC: انخفاض القوة الشرائية, العملات الورقية المستقرة لا تزال موثوقة

في الآونة الأخيرة، واجهت USDC أزمة سيولة بسبب إغلاق البنك المتعاون، وانخفضت إلى 0.8788 دولار. على الرغم من أن الأزمة قد تم حلها، إلا أن هذه الحادثة لا تزال تجلب العديد من التغييرات والتفكير في سوق العملات المستقرة. من خلال تحليل بيانات السوق من 11 إلى 18 مارس، وجدنا:

1. ارتفعت القيمة السوقية المتوسطة للعملات الورقية المستقرة، بينما انخفضت القيمة السوقية المتوسطة للأصول المشفرة المستقرة، مما يدل على أن السوق لا يزال لديه ثقة قوية في العملات الورقية المستقرة.

2. القيمة السوقية لUSDC حاليا حوالي 47% من USDT. زادت القيمة السوقية لTUSD بنسبة 54%، وهي الأعلى. كما زادت قيم USDT وDAI وLUSD وغيرها.

3. حجم عملة مستقرة في البورصة بتاريخ 18 هو حوالي 214.61 مليار دولار، بانخفاض قدره 11.02% مقارنةً باليوم 11، وسرعة التدفق الخارجي سريعة.

4. انخفض إجمالي قيمة العملات المستقرة الرئيسية الـ 13 في 3 بروتوكولات DeFi من 3.464 مليار دولار إلى 3.297 مليار دولار، بانخفاض نسبته 4.83%.

5. بلغ إجمالي قيمة التداول في أزواج التداول بالعملة المستقرة في DEX يوم 11 إلى 231.7 مليار دولار أمريكي، متجاوزًا المستويات العادية بكثير. تشكل التداولات بين USDC و USDT و DAI المسار الرئيسي للسيولة، مما يظهر ثقة المستخدمين في العملات الورقية المستقرة.

ارتفاع قيمة سوق TUSD، تأثير أزمة USDC على العملات المستقرة

أدى خروج USDC عن الربط إلى تقلبات في القيمة السوقية للعديد من العملات المستقرة. في 11، انخفضت القيمة السوقية لـ USDC بنسبة 2.5% مقارنة بـ 10، وانخفضت SUSD و DOLA بنسبة تتراوح بين 2.8%-5.0%. بينما ارتفعت القيمة السوقية لتسع عملات مستقرة، وارتفعت USDP بأكثر من 11%.

في 18 من الشهر، مقارنةً بـ 11 من نفس الشهر، استمرت القيمة السوقية لـ USDT و TUSD و DAI و LUSD في الارتفاع، حيث ارتفعت TUSD بنسبة تزيد عن 54%، وارتفعت USDT بأكثر من 6%. بينما استمرت 7 عملات مستقرة بما في ذلك USDC و BUSD في الانخفاض، حيث انخفض MIM بنسبة تزيد عن 17%، وانخفض USDC بأكثر من 14%.

من خلال تغيير القيمة السوقية المتوسطة، ارتفعت 6 أنواع من العملات الورقية المستقرة في فترتين زمنيتين، حيث كانت نسبة الزيادة المتوسطة 1.83% و2.41% على التوالي، مما يدل على أن ثقة السوق لا تزال قوية. انخفضت القيمة السوقية المتوسطة لـ 9 أصول مشفرة مستقرة، حيث كانت نسبة الانخفاض 0.74% و1.42% على التوالي. أظهرت العملات المستقرة المستندة إلى الخوارزميات بعض المرونة، حيث انتقلت من انخفاض أولي بنسبة 1.26% إلى ارتفاع لاحق بنسبة 2.82%.

انخفضت القيمة السوقية لـ USDC إلى أقل من نصف USDT، ولا تزال العملات الورقية المستقرة هي السائدة

حاليًا، يوجد أكثر من 100 نوع من العملات المستقرة في السوق، بإجمالي قيمة سوقية تقدر بحوالي 1333.88 مليار دولار أمريكي. حتى 18 مارس، لا يزال USDT هو "الرائد"، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 767.4 مليار دولار أمريكي، يليه USDC بقيمة حوالي 360.3 مليار دولار أمريكي. يشكل المجموع بينهما 85% من إجمالي القيمة السوقية. القيمة السوقية لـ USDC الآن حوالي 47% من USDT.

بخلاف USDT و USDC، هناك أيضاً BUSD و DAI و TUSD ذات القيمة السوقية التي تتجاوز مليار دولار. من حيث النوع، فإن العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية هي الأعلى قيمة سوقية، ولكن بين العملات المستقرة ذات القيمة السوقية العالية، هناك أكبر عدد يعتمد على الأصول المشفرة، حيث يوجد 9 أنواع.

بالإضافة إلى Ethereum، ظهرت عملات مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة على سلاسل الكتل العامة الأخرى. على سبيل المثال، أصبحت Tron السلسلة الرئيسية لـ USDT، وهي أيضًا السلسلة الرئيسية لـ TUSD و USDD. كما توجد عملات مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة على Optimism و Polygon و Kava، مما له دلالة إيجابية على تطوير DeFi في مختلف سلاسل الكتل.

انخفاض مخزون البورصة, انخفاض قوة شراء العملة المستقرة إلى أدنى مستوى قصير الأجل

في 18 مارس، كانت كمية عملة مستقرة في البورصة حوالي 21.461 مليار دولار، بانخفاض قدره 11.02٪ مقارنةً بـ 11 مارس، مع سرعة تدفق خارجية سريعة. في 11 مارس، زادت الكمية بمقدار 814 مليون دولار مقارنةً بـ 10 مارس، مما قد يرتبط بتحوط المستخدمين.

مؤشر عرض العملة المستقرة ( SSR ) في 18 مارس كان حوالي 4، بزيادة قدرها 30% مقارنة بـ 11 مارس، ويقع بالقرب من الحد العلوي لبولينجر. هذا مرتبط بارتفاع سعر BTC، حيث ارتفع SSR في ظل ارتفاع أسعار الأصول وانخفاض القيمة السوقية للعملات المستقرة، مما أدى إلى انخفاض القوة الشرائية الفعلية، مما يسبب عدم اليقين في انتعاش السوق.

ارتفاع حجم تداول العملات المستقرة في DEX، وانخفاض أسعار الفائدة على القروض والودائع

انخفض إجمالي قيمة العملات المستقرة الرئيسية البالغ عددها 13 في 3 بروتوكولات DeFi من 3.464 مليار دولار إلى 3.297 مليار دولار، بانخفاض قدره 4.83%. حيث ارتفعت قيمة قفل USDT بشكل كبير، بينما انخفضت قيمة قفل USDC. بينما انخفضت قيمة قفل العديد من العملات المستقرة مثل FRAX و TUSD، ارتفعت قيمة قفل BUSD و GUSD.

بلغ إجمالي حجم التداول في أزواج عملات مستقرة في DEX في 11 يومًا 231.7 مليار دولار أمريكي، متجاوزًا بكثير المستويات المعتادة. تشكل التداولات بين USDC وUSDT وDAI المسار الرئيسي للتدفق، مما يدل على ثقة المستخدمين في العملات الورقية المستقرة.

تظهر معدلات الإقراض والاقتراض لـ USDC و DAI شكل "V"، بينما تظهر معدلات USDT وما إلى ذلك شكل "Λ"، مما يدل على أن السيولة في الحالة الأخيرة غير كافية نسبيًا. وقد عادت معدلات سوق الإقراض إلى مستوى بداية الشهر.

عملة مستقرة هي جسر مهم يربط بين عالم العملات المشفرة و العملات الورقية. ورغم أن عملة الدولار المستقرة الخاضعة للتنظيم قد تصبح نقطة ضعف في النظام، إلا أن قدرتها على مقاومة المخاطر أقوى، وهذا هو سبب ثقة المستخدمين واهتمام الجهات التنظيمية.