دراسة سوق صناديق التحوط بالتشفير: اتساع النطاق، صانعي السوق من مكاتب العائلات والأفراد ذوي الثروات العالية

كشفت دراسة استقصائية حديثة عن حالة تطور صناديق التحوط للتشفير. تظهر البيانات أن حجم الأصول المدارة (AUM) لهذه الصناديق شهد نمواً ملحوظاً في عام 2019، حيث قفز من مليار دولار في نهاية عام 2018 إلى مليارين دولار.

في الأداء العام لعام 2019 ، كان أداء صناديق التحوط المدارة بالكامل هو الأكثر تميزًا ، حيث بلغ متوسط ​​عائدها 42%. ومن الجدير بالذكر أن مكاتب العائلات والأفراد ذوي القيمة الصافية العالية أصبحوا المصدرين الرئيسيين للاستثمار في هذه الصناديق ، حيث شكلوا 48% و 42% على التوالي.

أشار أحد الخبراء في الصناعة: "منذ اندلاع جائحة كورونا، لاحظنا أن اهتمام الناس بالتشفير يظهر اتجاهًا عامًا في الارتفاع."

!

تحليل وقت تأسيس الصندوق واستراتيجياته

أظهرت الأبحاث أنه حتى الربع الأول من عام 2020، كان هناك حوالي 150 صندوق تحوط نشط في التشفير، حيث تم تأسيس نحو 63% منها في عامي 2018 أو 2019. ترتبط حيوية تأسيس الصناديق ارتباطًا وثيقًا بتوجهات أسعار البيتكوين. يبدو أن الارتفاع في سعر البيتكوين في عام 2018 كان عاملاً مهمًا في دفع تأسيس صناديق العملات المشفرة. ومع ذلك، مع تراجع سوق العملات المشفرة في أواخر عام 2019، انخفض عدد الصناديق الجديدة التي تم تأسيسها.

يُقسم التقرير صناديق التحوط للتشفير إلى أربع فئات:

1. التفويض الكامل للشراء
2. التفويض الكامل للشراء/البيع
3. صندوق التحوط الكمي
4. صندوق استراتيجيات متعددة

من بينها، تعتبر صناديق التحوط الأكثر شيوعًا، حيث تستحوذ على ما يقرب من نصف السوق. بينما تشغل الأنواع الثلاثة الأخرى من الاستراتيجيات حوالي 17-19% من حصة السوق.

!

تركيبة المستثمرين وحجمهم

أظهرت الدراسات أن المؤسسات الاستثمارية العائلية والمستثمرين الأفراد ذوي الثروات العالية يشكلون الغالبية العظمى من مستثمري صناديق التحوط في التشفير، حيث تصل نسبتهم الإجمالية إلى 90%. بالمقابل، فإن نسبة مشاركة صناديق التقاعد، والمؤسسات الخيرية أو صناديق التبرعات منخفضة جداً. كما أن حصة صناديق رأس المال المخاطر وصناديق الصناديق في استثمارات العملات المشفرة صغيرة أيضاً.

متوسط عدد المستثمرين في هذه الصناديق هو 27.5، ومتوسط العدد هو 58.5. متوسط حجم الاستثمار الوسيط هو 300,000 دولار، ومتوسط العدد هو 3,100,000 دولار. حوالي ثلثي صناديق التحوط المشفرة حجم استثمارها أقل من 500,000 دولار.

في عام 2019، قُدِّرت الأصول المدارة من قبل صناديق التحوط العالمية للتشفير بأكثر من 2 مليار دولار، أي ضعف ما كان عليه في عام 2018، الذي بلغ 1 مليار دولار. تظهر توزيع حجم الأصول المدارة تأثير ماثيو، حيث تدير عدد قليل من الصناديق الكبيرة معظم الأصول.

!

!

أداء الأداء واستراتيجية الاستثمار

في عام 2019، بلغ متوسط ارتفاع أداء صناديق التحوط في التشفير 74%، متجاوزًا بكثير انخفاض 46% في عام 2018. تختلف أداء الصناديق وفقًا لاستراتيجيات الاستثمار المختلفة، حيث بلغ متوسط أداء صناديق الاستراتيجية المتعددة 15% في عام 2019، وهو أقل من أداء صناديق الكمية (30%)، وصناديق التفويض الكامل طويلة/قصيرة (33%) وصناديق التفويض الكامل طويلة (40%).

من الجدير بالذكر أن ارتفاع سعر البيتكوين بنسبة 92% في عام 2019 قد تجاوز أداء جميع صناديق التحوط المشفرة. قد يكون هذا مرتبطًا بسوق الدب في عام 2018 وفشل عام 2019 في استغلال الاتجاه الصعودي للسوق.

في السنوات الأخيرة، شهدت سوق الإقراض المشفر تطورًا إضافيًا، حيث بدأت العديد من منصات التداول في تقديم خدمات الإقراض وتداول الهامش. أصبحت القروض الفورية وتداول الفائدة أكثر شيوعًا. إن تنوع سوق المشتقات وزيادة السيولة تجعل من السهل على صناديق التحوط المشفرة الاحتفاظ بمراكز قصيرة وتنفيذ استراتيجيات استثمار أكثر تعقيدًا.

! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3de61695915f31e73400dcbdb5b3592b.webp019283746574839201

أظهرت التحقيقات أن حوالي 48% من الصناديق التي شملتها الدراسة لديها استراتيجيات بيع على المكشوف، و56% تستخدم المشتقات. في أسواق الخيارات والعقود الآجلة، يشارك حوالي ثلث الصناديق في التداول. من المتوقع في السنوات القادمة، مع زيادة المنتجات الآجلة المشفرة التي تخضع للتنظيم، أن تتجه المزيد من الصناديق إلى هذا المجال.

فيما يتعلق بتداول الرافعة المالية، استخدمت 56% من صناديق التحوط التشفير في عام 2020 تداول الرافعة المالية، بزيادة عن 36% في عام 2019. ومع ذلك، فإن النسبة الحقيقية لصناديق التحوط التي تستخدم تداول الرافعة المالية بنشاط هي فقط 19%.

في المستقبل، من المتوقع أن يتم السماح للمزيد من صناديق التحوط التشفيرية باستخدام الرافعة المالية في كتيبات الاستثمار الخاصة بها، ولكن قد تزداد صعوبة حصول الوسطاء على تمويل الديون. بالإضافة إلى ذلك، قد تصبح ممارسات استخدام أدوات المشتقات للحصول على تعريض رافعة مالية أكثر شيوعًا.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ff31da74d4e20a3c1717f69b380f1777.webp(