الإطار التنظيمي العالمي للعملات المستقرة يتسارع في البناء ، وهونغ كونغ وأمريكا تتصدران الابتكار في الأنظمة

تعتبر عملة مستقرة كالبنية التحتية الأساسية لسوق الأصول الرقمية، حيث تتجاوز حدود النظام البيئي داخل السلسلة، وتندمج بعمق في نظام التمويل التقليدي والاقتصاد الحقيقي. ومع ذلك، فإن عملة مستقرة تواجه أيضًا مخاطر داخلية ومخاطر خارجية، لذلك تسارع الجهات التنظيمية العالمية في بناء إطار تنظيمي منهجي.

حاليًا، أصدرت هونغ كونغ والولايات المتحدة إطارًا تنظيميًا مكتملًا لعملة مستقرة. أصدرت هونغ كونغ في ديسمبر 2024 "لوائح العملة المستقرة"، والتي تحدد تعريف العملة المستقرة، والأنشطة الخاضعة للتنظيم، ومتطلبات دخول المُصدرين، وإدارة الأصول الاحتياطية، وأيضًا أنشأت آلية "صندوق الرمل للعملة المستقرة". بينما قامت الولايات المتحدة من خلال "قانون GENIUS" و"قانون STABLE" ببناء نظام تنظيمي متوازي على المستوى الفيدرالي ومستوى الولايات، حيث وضعت متطلبات محددة لتعريف العملة المستقرة، ومؤهلات المُصدرين، والأصول الاحتياطية.

إطارا الرقابة في كل من المنطقتين يتركز حول ثلاثة اتجاهات هي: دخول المُصدرين، آلية استقرار قيمة العملة، والامتثال في مراحل التداول.

1. وضع معايير دخول للمصدرين، وطلب أن يكون لديهم قوة كافية من رأس المال وقدرة على إدارة المخاطر.

2. يجب على المُصدر الحفاظ على الاحتياطيات الكافية من الأصول، والإفصاح بانتظام عن حالة الاحتياطي.

3. تعزيز آليات مكافحة غسل الأموال وKYC، لمنع استخدام العملة المستقرة في الأنشطة غير القانونية.

مع استمرار تحسين إطار التنظيم، سيدخل قطاع العملة المستقرة مرحلة جديدة من التوازن بين التنظيم والابتكار. يتطلب ذلك من المصدّرين تعزيز قدرتهم على الامتثال، كما يتيح مساحة مؤسسية لاستكشاف نماذج أعمال جديدة. في المستقبل، ستلعب العملات المستقرة دورًا أكثر أهمية في النظام المالي العالمي، وستصبح أداة مهمة للدول للحفاظ على سيادتها المالية.