الامتثال لتبادل الأصول الافتراضية: توازن الأمان والتنظيم

مؤخراً، حصلت شركتان من تبادل الأصول الافتراضية على ترخيص مزود خدمات الأصول الافتراضية من هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، مما يتيح للمستثمرين الأفراد في هونغ كونغ التداول مباشرة على هذه المنصات بالبيتكوين والإيثيريوم. هذه الخطوة تعزز بشكل كبير من مكانة تبادل الامتثال في مجال الأصول الافتراضية.

منذ أكتوبر من العام الماضي، أصدرت الجهات التنظيمية في هونغ كونغ عدة تدابير متعلقة بتداول الأصول الافتراضية. اعتبارًا من 1 يونيو من هذا العام، يمكن لمزيد من تبادل الأصول الافتراضية التقدم بطلب للحصول على ترخيص الامتثال من هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ. في هذا السياق، تأمل العديد من التبادلات في الحصول على تراخيص في هونغ كونغ للقيام بأنشطة تداول مركزية متوافقة.

وضعت هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ متطلبات صارمة على التبادلات المركزية، خاصة في مجال التكوين التكنولوجي. ومن بين ذلك، يعد حفظ أصول العملاء أحد المجالات الأساسية الأكثر اهتمامًا.

الفرق بين المالية التقليدية وحفظ الأصول الافتراضية

في النظام المالي التقليدي، عندما يشتري المستخدمون الأسهم من خلال السماسرة، يتم في الواقع الاحتفاظ بالأموال في حسابات الأمانة المصرفية. يعمل البنك كوسيط، مما يضمن أن السماسرة يمكنهم استخدام الأموال فقط بعد الحصول على تفويض من العميل. يوفر هذا النظام المتعدد الطبقات للأمانة مستوى عالٍ من الأمان لأصول المستخدم.

بالمقارنة، يتطلب إطار تنظيم تداول الأصول الافتراضية المتوافق في هونغ كونغ من التبادلات أن تتحمل دوراً شبيهاً بالبنك. يتم الاحتفاظ بالأصول الافتراضية للعملاء مباشرة في المحفظة الباردة للتبادل. وهذا يعني أن التبادل يحتاج إلى دمج وظائف متعددة من المؤسسات المالية التقليدية، مما يجعله مسؤولاً عن أصول العملاء. لذلك، فإن متطلبات التبادل المتوافق من حيث التقنية البرمجية والعتادية أعلى بكثير من تلك الخاصة بالوسطاء العاديين، بل إنها تقترب من مستوى البنوك، بالإضافة إلى الحاجة إلى مراعاة تطبيقات تكنولوجيا التشفير.

تحديات أمان تبادل الأصول الافتراضية

تواجه تداول الأصول الافتراضية مخاطر أمان متعددة. من الناحية التقنية، يمكن تقسيم البلوكشين إلى بعدين: على السلسلة و خارج السلسلة. قد تحتوي العقود الذكية على السلسلة على ثغرات، مما يجعلها عرضة لهجمات القراصنة. بينما تشمل خارج السلسلة مصادقة المستخدم، وأمان الشبكة، وأمان الأجهزة، والاستجابة للطوارئ، وغيرها من الجوانب، مما يتطلب إنشاء نظام أمان متكامل.

من منظور الامتثال، فإن صناعة الأصول الافتراضية تنتقل تدريجياً من النمو الفوضوي في المراحل المبكرة إلى التنظيم. في السنوات الأخيرة، أصدرت الدول سياسات تنظيمية ذات صلة. خاصة بعد حادثة FTX، أدركت الهيئات التنظيمية أنه يجب تنفيذ قواعد وإجراءات الإدارة بشكل فعال لحماية مصالح المستثمرين بشكل حقيقي. سياسة تنظيم تراخيص الأصول الافتراضية التي أصدرتها هونغ كونغ هذا العام هي مثال نموذجي.

متطلبات الامتثال لاحتفاظ الأصول

تظهر سياسة التنظيم في هونغ كونغ تميزًا من حيث المنطق والشمولية. يتجلى ذلك في الجوانب التالية:

1. يجب تخزين مفتاح الأصول الرقمية في هونغ كونغ.

2. نظرًا لعدم وجود نظام رقابي ناضج للإيداع من طرف ثالث في الوقت الحالي، يُطلب من المتقدمين للحصول على الترخيص بناء نظام إيداع آمن للأصول الافتراضية بأنفسهم.

3. في اختيار المسار التقني، يتم التركيز على النضج مع الحفاظ على انفتاح. يُفضل اختيار الحلول التقنية المعتمدة من قبل هيئات الأمان الدولية الموثوقة.

4. يجب أن يتم تقييم تبادل من قبل هيئة تقييم ثالثة موثوقة لتحديد ما إذا كانت قد استوفت متطلبات الامتثال.

تشير هذه المتطلبات إلى أن حكومة هونغ كونغ تأخذ في الاعتبار المنطق والأساليب والتفاصيل بشكل كامل عند وضع السياسات التنظيمية.

تدابير حماية أصول المستخدمين

لحماية أمان أصول المستخدمين، يحتاج تبادل الامتثال إلى اتخاذ تدابير من عدة جوانب:

1. أمان تكنولوجيا المعلومات: يشمل أمان الشبكات، البنية التحتية، أمان الأجهزة الطرفية، استجابة الطوارئ للكارثة ونظام استضافة المحفظة. من بينها، يجب تخزين 98% من الأصول في المحفظة الباردة، واستخدام معدات الأمان التشفيرية المعترف بها دولياً لتشكيل خزينة الأصول الرقمية.

2. تعويض المخاطر: إنشاء تأمين خاص أو صندوق تعويض المخاطر، يمتلك القدرة على تعويض العملاء.

3. الامتثال الإداري: تعيين مسؤول امتثال رئيسي محترف، مسؤول عن مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب، وإجراء التحقق من الهوية ومراقبة تدفق الأموال طوال عملية التبادل.

4. إدارة المخاطر: إدارة التلاعب في السوق، الاحتيال من قبل المستخدمين، مخاطر الأطراف المقابلة ومخاطر الائتمان وغيرها.

5. نظام الحكم: إنشاء نظام حوكمة متكامل، بما في ذلك فصل الأدوار الرئيسية، وضوح مسؤولية الأموال، وفصل الواجبات وغيرها من المبادئ.

اتجاهات التطور المستقبلية

مع تقدم التكنولوجيا المستمر وتعميق فهم الصناعة، قد تظهر الاتجاهات التطويرية التالية في مجال تداول الأصول الافتراضية:

1. تطبيقات التكنولوجيا الجديدة: مثل MPC (الحساب الآمن متعدد الأطراف) قد يتم إدخالها في حلول الوصاية بعد نضوجها.

2. حلول المحافظ الشخصية: من المحتمل أن تظهر المزيد من الحلول المبتكرة للمحافظ الشخصية، لتكمل تبادل.

3. شريك متواطئ مركزي: من المحتمل أن تظهر في المستقبل عدد قليل من شريك متواطئ رائد مسؤول عن إدارة أصول السوق بأكمله.

4. تحسين النظام التنظيمي: قد يظهر نظام رقابة مستقل على الشريك المتواطئ، يوضح كيفية استخدام التبادل لخدمات الشريك المتواطئ من الطرف الثالث.

5. تنوع المسار التكنولوجي: مع نضوج التكنولوجيا الجديدة والحصول على الاعتماد، قد تصبح خيارات التكنولوجيا لشريك متواطئ أكثر تنوعًا.

بشكل عام، مع تقدم التكنولوجيا وتعميق فهم السوق، ستجذب مجال تبادل الأصول الافتراضية المزيد من المشاركين، وآفاق السوق واسعة.