مؤخراً، ظهرت ظاهرة مثيرة للاهتمام في الأسواق المالية: أعلن بنك نيبون أوريغن ميديرين بونك عن بيع سندات أمريكية وأوروبية بقيمة 630 مليار دولار. وراء هذا القرار تكمن ديناميكيات أسعار الفائدة المعقدة وتحديات السياسة النقدية في النظام المالي العالمي.
منذ نهاية عام 2021، قامت الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل كبير لمواجهة التضخم، بينما حافظ بنك اليابان على مستوى قريب من الصفر لأسعار الفائدة. وقد أدى ذلك إلى توسيع الفجوة في أسعار الفائدة بين الدولار والين بشكل ملحوظ، مما زاد بشكل كبير من تكلفة التحوط بالعملات الأجنبية على سندات الخزانة الأمريكية التي تحتفظ بها البنوك اليابانية. بالنسبة للبنوك اليابانية مثل مجموعة ميتسوبيشي UFJ، فقد تجاوزت هذه التكاليف العوائد التي تقدمها سندات الخزانة الأمريكية، مما أجبرها على التفكير في التخلص من هذه الأصول.
هذه الحالة ليست مقتصرة فقط على الزراعة والغابات. يُقدّر أن البنوك التجارية اليابانية تمتلك حوالي 850 مليار دولار من السندات الأجنبية، منها ما يقرب من 450 مليار دولار هي سندات أمريكية. إذا تم بيع هذه السندات بشكل كبير في السوق العامة، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع عائدات السندات الأمريكية، مما يضع ضغطًا كبيرًا على تمويل الحكومة الأمريكية.
لمواجهة هذه الأزمة المحتملة، قد يسعى وزير الخزانة الأمريكي للحصول على مساعدة بنك اليابان المركزي. إحدى الحلول المحتملة هي استخدام آلية إعادة الشراء FIMA( من السلطات النقدية الأجنبية والدولية. تتيح هذه الآلية للبنك المركزي رهن السندات الأمريكية للحصول على قروض بالدولار لمدة ليلة واحدة، مما يساعد على تجنب بيع السندات في السوق المفتوحة.
على الرغم من أن هذه الخطوة يمكن أن تخفف المشكلة مؤقتًا، إلا أنها تعني أيضًا زيادة في عرض الدولار. على المدى الطويل، قد يكون لذلك تأثير عميق على الأسواق المالية العالمية، وخاصة في فئات الأصول الناشئة مثل العملات المشفرة.
في هذا البيئة المالية المعقدة، يحتاج المستثمرون إلى متابعة تغيرات السياسة النقدية العالمية عن كثب، والتفكير في استراتيجيات استثمار متنوعة للتكيف مع تقلبات السوق المحتملة. سواء في الأسواق المالية التقليدية أو في مجال الأصول الرقمية الناشئة، قد تظهر فرص وتحديات جديدة نتيجة لهذه العوامل الاقتصادية الكلية.
![Arthur Hayes: بيع اليابان للسندات الأمريكية قد يضطر الاحتياطي الفيدرالي لطباعة النقود، مما سيجلب جولة جديدة من السوق الصاعدة للعملات المشفرة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bf2694949923ff23006ada2bcde35f53.webp(
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
البنك الياباني أو البيع من سندات الخزينة الأمريكية تواجه الأسواق المالية العالمية تحديات جديدة
أزمة الديون الأمريكية ومأزق البنوك اليابانية
مؤخراً، ظهرت ظاهرة مثيرة للاهتمام في الأسواق المالية: أعلن بنك نيبون أوريغن ميديرين بونك عن بيع سندات أمريكية وأوروبية بقيمة 630 مليار دولار. وراء هذا القرار تكمن ديناميكيات أسعار الفائدة المعقدة وتحديات السياسة النقدية في النظام المالي العالمي.
منذ نهاية عام 2021، قامت الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بشكل كبير لمواجهة التضخم، بينما حافظ بنك اليابان على مستوى قريب من الصفر لأسعار الفائدة. وقد أدى ذلك إلى توسيع الفجوة في أسعار الفائدة بين الدولار والين بشكل ملحوظ، مما زاد بشكل كبير من تكلفة التحوط بالعملات الأجنبية على سندات الخزانة الأمريكية التي تحتفظ بها البنوك اليابانية. بالنسبة للبنوك اليابانية مثل مجموعة ميتسوبيشي UFJ، فقد تجاوزت هذه التكاليف العوائد التي تقدمها سندات الخزانة الأمريكية، مما أجبرها على التفكير في التخلص من هذه الأصول.
هذه الحالة ليست مقتصرة فقط على الزراعة والغابات. يُقدّر أن البنوك التجارية اليابانية تمتلك حوالي 850 مليار دولار من السندات الأجنبية، منها ما يقرب من 450 مليار دولار هي سندات أمريكية. إذا تم بيع هذه السندات بشكل كبير في السوق العامة، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع عائدات السندات الأمريكية، مما يضع ضغطًا كبيرًا على تمويل الحكومة الأمريكية.
لمواجهة هذه الأزمة المحتملة، قد يسعى وزير الخزانة الأمريكي للحصول على مساعدة بنك اليابان المركزي. إحدى الحلول المحتملة هي استخدام آلية إعادة الشراء FIMA( من السلطات النقدية الأجنبية والدولية. تتيح هذه الآلية للبنك المركزي رهن السندات الأمريكية للحصول على قروض بالدولار لمدة ليلة واحدة، مما يساعد على تجنب بيع السندات في السوق المفتوحة.
على الرغم من أن هذه الخطوة يمكن أن تخفف المشكلة مؤقتًا، إلا أنها تعني أيضًا زيادة في عرض الدولار. على المدى الطويل، قد يكون لذلك تأثير عميق على الأسواق المالية العالمية، وخاصة في فئات الأصول الناشئة مثل العملات المشفرة.
في هذا البيئة المالية المعقدة، يحتاج المستثمرون إلى متابعة تغيرات السياسة النقدية العالمية عن كثب، والتفكير في استراتيجيات استثمار متنوعة للتكيف مع تقلبات السوق المحتملة. سواء في الأسواق المالية التقليدية أو في مجال الأصول الرقمية الناشئة، قد تظهر فرص وتحديات جديدة نتيجة لهذه العوامل الاقتصادية الكلية.
![Arthur Hayes: بيع اليابان للسندات الأمريكية قد يضطر الاحتياطي الفيدرالي لطباعة النقود، مما سيجلب جولة جديدة من السوق الصاعدة للعملات المشفرة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bf2694949923ff23006ada2bcde35f53.webp(