بيتكوين والذهب: تغييرات النظام النقدي الدولي في عصر ما بعد الجائحة

منذ عام 2022، زادت العلاقة بين سعر البيتكوين وسعر الذهب بشكل ملحوظ، وهذا مرتبط ارتباطًا وثيقًا بظهور عصر "ما بعد الوباء". في ظل هذا السياق، يمتلك البيتكوين القدرة على المشاركة في التحولات الكبرى في النظام النقدي الدولي. ستناقش هذه المقالة لماذا في عصر "ما بعد الوباء"، قد يصبح البيتكوين جزءًا مهمًا من تحول النظام النقدي الدولي.

النقطة الرئيسية: ستسرع هذه الجولة من تغييرات النظام النقدي الدولي بشكل غير مسبوق في تعميق خصائص "الذهب" لبيتكوين، وستدخل قيمة بيتكوين كعملة احتياطية إلى الساحة الرئيسية بشكل أسرع.

من خلال مراجعة تاريخ العملات وتطور النظام النقدي الدولي، يمكننا أن نرى أن المعادن الثمينة، وخاصة الذهب، بسبب ندرتها وقابليتها للتقسيم وسهولة تخزينها، أصبحت رائدة في توافق البشر - العملة.

شهد النظام النقدي العالمي الحديث العديد من التحولات. في عام 1819، أنشأت بريطانيا نظام قاعدة الذهب. بعد الحربين العالميتين، تم إنشاء نظام بريتون وودز، الذي تم تنظيمه وإدارته من قبل صندوق النقد الدولي، مما جعل نظام قاعدة الذهب أكثر تنظيمًا. ومع ذلك، واجه هذا النظام "مشكلة تريفيه": حيث ارتبط الدولار بالذهب ولكنه كان يجب أن يصبح عملة عالمية، مما أدى إلى تناقض بين العرض والاستقرار.

في عام 1976، انهار نظام بريتون وودز وأُسس نظام جامايكا. بعد فك الارتباط بين الدولار والذهب، أصبح الدولار عملة عالمية بفضل مكانته "الهيمنية". لقد دفع هذا النظام التجارة الدولية والتنمية الاقتصادية العالمية، لكنه واجه في الوقت نفسه صعوباته الخاصة. لا يمكن أن تظل قوة الولايات المتحدة قوية إلى الأبد، كما أن ممارسة الهيمنة على الدولار و"فرض ضريبة على العملات" على مستوى العالم جعلت هذا النظام الضخم عالقًا.

أثناء جائحة، تفاقمت هذه المشاكل بشكل أكبر. توسعت ديون الحكومة بلا حدود، وبرزت القضايا الجيوسياسية بشكل متزايد. استبعاد روسيا من نظام SWIFT يمثل "نقطة التحول" في اتجاه تفكك كبير في المجال النقدي.

على الرغم من ذلك، لا تزال مكانة الدولار كعملة دولية لا يمكن استبدالها على المدى القصير. حتى نهاية عام 2023، لا يزال نصيب الولايات المتحدة في الاقتصاد العالمي يشكل ربع الناتج العالمي، وارتفع نصيب الدولار في المدفوعات النقدية العالمية إلى 48%، وبلغ نصيب الدولار في الاحتياطيات النقدية الدولية 59%. لكن بذور التغيير قد زُرعت، ومن الصعب على نظام جامايكا القائم على هيمنة الدولار أن يهرب من جريان التاريخ في ظل التغيرات الجيوسياسية الجديدة وتطور التكنولوجيا.

قد يتخذ النظام النقدي الدولي في المستقبل أشكالاً متعددة. توقعت البنك الدولي في عام 2011 ثلاثة سيناريوهات محتملة: استمرار هيمنة الدولار، وجود الدولار واليورو وعملة آسيوية معينة، أو الاعتماد الكامل على حقوق السحب الخاصة (SDR). في الوقت الحالي، أصبح "إزالة الدولار" توافقاً عاماً، لكن لم يتم تحديد توقيت التحول من الكم إلى الكيف بعد.

"قد تتسارع عملية "إزالة الدولار" في عدة حالات:

1. تسريع تقسيم سلسلة الصناعة: قد يسير نظام التعاون والتقسيم الصناعي العالمي في اتجاه الرجوع، حيث تكون السلامة أولوية على التنمية في العديد من السيناريوهات.

2. التغيرات الجيوسياسية: العقوبات المالية بعد الصراع الروسي الأوكراني، وتعقيد الأوضاع في الشرق الأوسط، وتعقيد العلاقات الصينية الأمريكية، كلها عوامل قد تسرع من تشكيل "الحرب الباردة الجديدة".

في ظل تراجع هيمنة الدولار تدريجياً، تستمر التجارة العالمية في التطور، ومن المرجح أن يتشكل نظام عملات احتياطي متنوع، مع هيمنة الدولار واليورو والرينمينبي، بالإضافة إلى الجنيه الإسترليني والين والـ SDR كعملات مكملة. حدث آخر ذو احتمالية منخفضة هو اندلاع حرب شاملة، مما يؤدي إلى عودة الفوضى العالمية، وقد يعود نظام العملات مؤقتًا إلى قاعدة الذهب.

هناك وجهة نظر أخرى تعتقد أنه قد يظهر "نظام بريتون وودز الثالث" في المستقبل، وهو نظام "عملة خارجية" مدعوم بالذهب والسلع الأخرى، ويؤكد على قيمة السلع للموارد الحقيقية (خصوصًا الطاقة) كدعم للعملة.

في هذا السياق، قد تظهر في الأسواق المالية اتجاهان رئيسيان للتداول:

1. الذهب يبتعد عن منطق تسعير الفائدة الحقيقية التقليدي، وارتفعت أسعاره بشكل كبير.
2. بيتكوين تبتعد عن منطق تسعير الأصول ذات المخاطر التقليدية، والأسعار تستمر في الارتفاع.

تُعبر هذان الاتجاهان عن توقعات السوق بشأن التغييرات المستقبلية في النظام النقدي الدولي، كما يُبرزان الدور المهم الذي قد تلعبه بيتكوين والذهب في هذا التغيير.