سوق العملات الرقمية亟需透明度提升，行业专家呼吁建立 عملة披露框架

في السنوات الأخيرة، أدى تطور صناعة العملات الرقمية إلى ظهور فرص جديدة، وفي الوقت نفسه كشف عن العديد من المشاكل. ناقشت مجموعة من خبراء الصناعة بعمق التحديات التي تواجه سوق العملات الحالية والحلول المحتملة.

أشار الخبراء إلى أن سوق العملات الحالية تعاني من مشكلة خطيرة تتمثل في عدم التوازن في المعلومات. يجد المستثمرون صعوبة في تقييم القيمة الحقيقية للمشاريع، وغالبًا ما لا تحظى المشاريع ذات الجودة العالية بالتقدير الذي تستحقه. في هذه الحالة، قد يتحول السوق إلى ما يسمى بـ "سوق الليمون" وفقًا لعلماء الاقتصاد، حيث تتفشى المشاريع ذات الجودة المنخفضة وتنسحب المشاريع ذات الجودة العالية.

具体而言,عملة السوق存在以下几个主要问题:

1. الحماية القانونية غير كافية: تفتقر حقوق حاملي العملات إلى الحماية القانونية الكافية.

2. مشكلة العملات المتعددة: قد تصدر الجهة المسؤولة عن المشروع عملة جديدة لخط عمل جديد، مما يضر بمصالح المستثمرين الأوائل.

3. توزيع الأرباح غير واضح: لا يمكن لحاملي العملة تحديد ما إذا كانت أرباح المشروع ستذهب إلى العملة أو الأسهم.

4. سلوك المؤسسين غير شفاف: قد يتخلى المؤسسون عن المشروع بعد بيع كميات كبيرة من العملات خلال السوق الصاعدة.

5. إساءة استخدام المؤسسة: قد تسحب بعض الفرق مبالغ كبيرة من المؤسسة تحت ذرائع مختلفة.

تؤدي هذه المشكلات إلى أن يكون سعر المخاطرة للعملة أعلى بكثير من الأسهم، مما يؤدي إلى تخفيض كبير في تقييم العملة. على المدى الطويل، قد تختار المشاريع الجيدة إصدار الأسهم بدلاً من العملة، مما يزيد من تفاقم الحلقة المفرغة في سوق العملات الرقمية.

لمواجهة هذه التحديات، اقترح بعض الخبراء إنشاء "إطار شفافية العملة". يهدف هذا الإطار إلى توفير نموذج موحد للإفصاح الذاتي، يتطلب من الجهات المعنية بالمشروع الكشف عن المعلومات الأساسية، بما في ذلك وصف العمل، خطة إمداد العملة، والاتفاقيات مع البورصات.

يتبنى هذا الإطار شكلًا مفتوح المصدر، حيث يمكن لأي شخص الاطلاع على الردود التفصيلية للمشروع. كما يوفر أيضًا نتائج تقييم موجزة، مما يسهل التقييم السريع. يعتقد الخبراء أن推广 هذا الإطار من المحتمل أن يزيد من شفافية السوق، ويجذب المزيد من الأموال المؤسسية للدخول، وفي النهاية يدفع نحو تطوير صحي للصناعة.

بالنسبة للمشاكل الموجودة بالفعل، ظهرت بعض التغييرات الإيجابية في الصناعة والجهات التنظيمية. على سبيل المثال، بدأت بعض المشاريع في استكشاف هياكل قانونية جديدة لضمان تدفق القيمة إلى حاملي العملة. كما أن الجهات التنظيمية تعمل على دفع التشريعات ذات الصلة، لتوفير توجيهات للمشاريع في انتقالها من المركزية إلى اللامركزية.

يؤكد الخبراء أن إنشاء إطار للشفافية ليس من أجل تقييم جودة المشاريع، ولكن لتمكين السوق من فهم الوضع الحقيقي للمشاريع. على المدى الطويل، ستستفيد المشاريع التي تكرس جهودها لخلق قيمة من ذلك، بينما قد يتم استبعاد المشاريع التي تفتقر إلى محتوى جوهري من السوق.

مع نضوج صناعة التشفير ، أصبحت زيادة الشفافية وتنظيم العمليات إجماعاً في الصناعة. إن إنشاء معايير موحدة للإفصاح عن المعلومات لا يفيد فقط في حماية حقوق المستثمرين ، بل سيساهم أيضًا في دفع الصناعة بأكملها نحو اتجاه أكثر صحة واستدامة.