لا يجب أن نكون متخصصين في المشتقات، ولكن يجب أن نفهم المشتقات "عصا واحدة وسيف واحد يحققان النجاح في الحياة، وقد تحملت الكثير من الأسماء المجنونة لمدة خمسة عشر عامًا." لقد عملت في بنك الاستثمار لمدة خمسة عشر عامًا كاملة، حيث كنت أركز في السنوات العشر الأولى على تداول الخوارزميات في السوق الفورية. إذا اعتبرنا منذ عام 2006، يمكن القول إنني كنت واحدًا من الرواد الأوائل في تداول الخوارزميات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. في السنوات الخمس الأخيرة، بدأت في التوسع إلى تداول المقايضات، وكان يجب أيضًا أن أتعامل مع مجالات التمويل، الحفظ، والتخزين. في السنوات الأخيرة، تم أيضًا تضمين تداول العقود الآجلة، الخيارات، وغيرها من المشتقات ضمن الفريق الذي كنت أعمل معه، لكنني كنت قد تجاوزت فعلاً عمر إعادة التعلم، لذا سلمت عمليات العقود الآجلة إلى المتداولين الأصغر سناً في الفريق. بعبارة أخرى، لم أتعامل فعليًا مع المشتقات خلال مسيرتي في بنك الاستثمار (حيث أن منتجات المقايضة تعتبر مقايضات خطية، ولا تعتبر من الناحية الفنية مشتقات). عدم التعامل مع المشتقات في مكان العمل لا يعني أنني أنكر أهميتها. كنت أعتقد في شبابي أن السوق الفورية هي الأهم. لماذا؟ في طوابق التداول في بنك الاستثمار، يكون صوت المتداولين في السوق الفورية هو الأعلى، والصور الأكثر جذبًا للاهتمام دائمًا ما تكون للمتداولين في السوق الفورية. أولئك الذين يصرخون أمام ستة أو ثمانية شاشات في الأفلام هم أيضًا متداولون في السوق الفورية. لكنني أدركت ببطء أن المنافسة في السوق الفورية شديدة، والعمولة تتقلص باستمرار، والأرباح الهامشية تتقلص أكثر. في حين أن الأعمال المتعلقة بالتمويل والإقراض، يمكن للوسطاء الذين يمتلكون موارد نادرة زيادة الأسعار، ولا تفتقر هذه الأعمال أيضًا إلى طلب العملاء. عمولات تداول العقود الآجلة والخيارات أقل، لكن المشتقات تعتمد على الحجم، حيث يكون حجم التداول عادة 10 إلى 15 ضعفًا لحجم السوق الفورية. والأهم من ذلك، عندما يمكنك دمج السوق الفورية، المقايضات، والمشتقات معًا، بالإضافة إلى خدمات البحث، أنظمة الحفظ، وعمليات التسوية، فإنك تشكل أساس نموذج الوسيط الرئيسي (Prime Brokerage). قد لا يوجد مفهوم واضح لـ "الوسيط الرئيسي" في عالم المستثمرين الأفراد، ولكن الفعالية الأساسية تظل كما هي: يتم حفظ الأصول بشكل مركزي على نفس المنصة، بينما تكسب من خلال منتجات الرهن عوائد سلبية، وتستخدم المراكز كضمان للتداول في سوق المشتقات بشكل مرن؛ ومع إضافة الفرص مثل التوزيع المجاني وشراء العملات الجديدة، يمكنك تحسين كفاءة استخدام رأس المال بشكل ملحوظ. تعتبر Gate كمنصة بدأت بتداول السوق الفورية، حيث كانت أحجام التداول في السوق الفورية في البداية تتصدر دائمًا الخمسة الأوائل عالميًا. ولكن بعد أن واجهت نمو السوق الفورية عقبات، قال المؤسس الدكتور هان بوضوح - إن حجم تداول منتجات العقود لدينا لم يرتفع بالتوازي. على مدار الثمانية عشر شهرًا الماضية، ركز الفريق على تطوير منتجات العقود، وزيادة السيولة، وتحسين معالجة الانزلاق في النقاط. على الرغم من أن لدينا مسافة لنقطعها للوصول إلى هدفنا الحقيقي، إلا أن تقييم Coindesk لمنتجات العقود في Gate قد وصل إلى 82.6 في مايو الماضي، مما جعله يحتل المركز الثالث عالميًا، وكانت نسبة الزيادة في حصة السوق هي الأعلى بين جميع البورصات. جهود الفريق كانت لا تقدر بثمن. كما هو الحال دائمًا، هذه مجرد بداية جيدة. في المستقبل، سنواصل تطوير ميزات جديدة، توسيع أزواج التداول، وزيادة عمق السوق وتجربة المستخدم. سواء في التمويل التقليدي أو عالم Web3، فإن الهدف القائم على المستخدم يظل هو نفسه؛ سواء كنا نتعامل مع السوق الفورية أو المشتقات، فإن المنطق الأساسي لا يتغير.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
لا يجب أن نكون متخصصين في المشتقات، ولكن يجب أن نفهم المشتقات "عصا واحدة وسيف واحد يحققان النجاح في الحياة، وقد تحملت الكثير من الأسماء المجنونة لمدة خمسة عشر عامًا." لقد عملت في بنك الاستثمار لمدة خمسة عشر عامًا كاملة، حيث كنت أركز في السنوات العشر الأولى على تداول الخوارزميات في السوق الفورية. إذا اعتبرنا منذ عام 2006، يمكن القول إنني كنت واحدًا من الرواد الأوائل في تداول الخوارزميات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ. في السنوات الخمس الأخيرة، بدأت في التوسع إلى تداول المقايضات، وكان يجب أيضًا أن أتعامل مع مجالات التمويل، الحفظ، والتخزين. في السنوات الأخيرة، تم أيضًا تضمين تداول العقود الآجلة، الخيارات، وغيرها من المشتقات ضمن الفريق الذي كنت أعمل معه، لكنني كنت قد تجاوزت فعلاً عمر إعادة التعلم، لذا سلمت عمليات العقود الآجلة إلى المتداولين الأصغر سناً في الفريق. بعبارة أخرى، لم أتعامل فعليًا مع المشتقات خلال مسيرتي في بنك الاستثمار (حيث أن منتجات المقايضة تعتبر مقايضات خطية، ولا تعتبر من الناحية الفنية مشتقات). عدم التعامل مع المشتقات في مكان العمل لا يعني أنني أنكر أهميتها. كنت أعتقد في شبابي أن السوق الفورية هي الأهم. لماذا؟ في طوابق التداول في بنك الاستثمار، يكون صوت المتداولين في السوق الفورية هو الأعلى، والصور الأكثر جذبًا للاهتمام دائمًا ما تكون للمتداولين في السوق الفورية. أولئك الذين يصرخون أمام ستة أو ثمانية شاشات في الأفلام هم أيضًا متداولون في السوق الفورية. لكنني أدركت ببطء أن المنافسة في السوق الفورية شديدة، والعمولة تتقلص باستمرار، والأرباح الهامشية تتقلص أكثر. في حين أن الأعمال المتعلقة بالتمويل والإقراض، يمكن للوسطاء الذين يمتلكون موارد نادرة زيادة الأسعار، ولا تفتقر هذه الأعمال أيضًا إلى طلب العملاء. عمولات تداول العقود الآجلة والخيارات أقل، لكن المشتقات تعتمد على الحجم، حيث يكون حجم التداول عادة 10 إلى 15 ضعفًا لحجم السوق الفورية. والأهم من ذلك، عندما يمكنك دمج السوق الفورية، المقايضات، والمشتقات معًا، بالإضافة إلى خدمات البحث، أنظمة الحفظ، وعمليات التسوية، فإنك تشكل أساس نموذج الوسيط الرئيسي (Prime Brokerage). قد لا يوجد مفهوم واضح لـ "الوسيط الرئيسي" في عالم المستثمرين الأفراد، ولكن الفعالية الأساسية تظل كما هي: يتم حفظ الأصول بشكل مركزي على نفس المنصة، بينما تكسب من خلال منتجات الرهن عوائد سلبية، وتستخدم المراكز كضمان للتداول في سوق المشتقات بشكل مرن؛ ومع إضافة الفرص مثل التوزيع المجاني وشراء العملات الجديدة، يمكنك تحسين كفاءة استخدام رأس المال بشكل ملحوظ. تعتبر Gate كمنصة بدأت بتداول السوق الفورية، حيث كانت أحجام التداول في السوق الفورية في البداية تتصدر دائمًا الخمسة الأوائل عالميًا. ولكن بعد أن واجهت نمو السوق الفورية عقبات، قال المؤسس الدكتور هان بوضوح - إن حجم تداول منتجات العقود لدينا لم يرتفع بالتوازي. على مدار الثمانية عشر شهرًا الماضية، ركز الفريق على تطوير منتجات العقود، وزيادة السيولة، وتحسين معالجة الانزلاق في النقاط. على الرغم من أن لدينا مسافة لنقطعها للوصول إلى هدفنا الحقيقي، إلا أن تقييم Coindesk لمنتجات العقود في Gate قد وصل إلى 82.6 في مايو الماضي، مما جعله يحتل المركز الثالث عالميًا، وكانت نسبة الزيادة في حصة السوق هي الأعلى بين جميع البورصات. جهود الفريق كانت لا تقدر بثمن. كما هو الحال دائمًا، هذه مجرد بداية جيدة. في المستقبل، سنواصل تطوير ميزات جديدة، توسيع أزواج التداول، وزيادة عمق السوق وتجربة المستخدم. سواء في التمويل التقليدي أو عالم Web3، فإن الهدف القائم على المستخدم يظل هو نفسه؛ سواء كنا نتعامل مع السوق الفورية أو المشتقات، فإن المنطق الأساسي لا يتغير.